【李斌团队】求真周产业笔记84– 200322:金价稳定可作流动性是否缓解的指引

铝、铜、锂、钴、黄金

1、近期研究成果

(1)深度报告:众源新材深度报告、铜箔行业深度报告、钴行业深度报告;

(2)数据库更新:铜箔、钴、锂数据库;

(3)调研纪要:众源新材、赣锋锂业、隆华科技、四通新材、 洛阳钼业、寒锐钴业等。

2、产业反馈

1)铝

产业反馈和团队观点

3月电解铝生产成本上移至13200元左右,铝厂普遍重回亏损状态。行业弱势在产能复产与减产中纠结。库存方面,考虑到在途资源及铝棒等库存,铝产品库存总量已超200万吨,铝锭厂库仍有增加的趋势。

2)铜








产业反馈和团队观点

目前全球库存因整体需求的不足仍处于累库的当中。海外疫情仍在蔓延,实体经济活动受损程度仍然不详,同时秘鲁等近100万吨矿产近期开始限产或检修,供需双弱格局。同时价格已经跌破90分位成本,影响大宗商品价格确定性最高的变量目前是需求,期望供给收缩带来价格上涨确定性较差。参照本次石油危机,各方供应国供应不减反增,因此投资者不应去猜测供给端变化,要站在主动的一侧,在需求预期未出现改善时,应考虑配置确定性高的品种,而非盲目抄底。

3)锂








产业反馈和团队观点

下游陆续开工,但当前下游动力市场需求恢复缓慢,预计短期内,电池级碳酸锂市场或将盘整观望运行为主。目前氢氧化锂库存水平已消耗至低位,刚需为主。

4)钴








产业反馈和团队观点

受到大宗商品普跌和海外新能源汽车制造放缓影响,上周MB标准级钴报16.5美元/磅左右(-3.79%),价格有所回落。我们认为钴价下跌空间有限:据测算,19年嘉能可Katanga、洛阳钼业TFM等主流矿山完全成本(钴收入抵扣成本)在2.2-2.3美元/磅铜,当前铜价已跌至2.5美元以下,边际收缩可能将重启。

5)黄金








产业反馈和团队观点

由于原油价格大跌引发市场巨震、新冠肺炎疫情在国际范围快速传播,国际资本市场风险偏好下降并出现通缩和流动性担忧,贵金属价格大幅下跌,截至3月20日价格报收1501.1美元/盎司。我们认为在全球经济放缓和负利率蔓延的态势下,将对黄金价格提供支撑。当前成长性强的优质标的估值消化相对充分,或是较好的长期配置时点,建议关注银泰黄金。

李斌13681137607

邱乐园13603007599
江翰博15811085266




免责声明:本站提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表本站立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

猜你喜欢

关于我们· 联系我们· 商务合作· 免责声明· 技术支持

Copyright ? 2018-2020, 杭州兼职 版权所有 侵权必究. 信息维权、举报:853029381@qq.com

免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 杭州兼职 对此不承担责任.