『早安,新时代!』晨会早读2020/04/29:今日关注:汤臣倍健、华策影视、远光软件

晨会提要

总量研究

【宏观】经济修复斜率放缓

公司研究

【食品饮料】汤臣倍健:一季报短期承压,期待重新激活VDS和Life-Space业务

【传媒】华策影视:调整完毕迎来拐点,定增不超过22亿元助力精品剧战略

【计算机】远光软件:业绩符合预期,集团管理、区块链、AI业务增速亮眼

风险提示:政策落实不及预期;海外疫情超预期。

总量研究

【宏观】经济修复斜率放缓

海外疫情向亚非拉扩散,发达国家经济断崖式下跌

4月高频数据观察:供给修复到达瓶颈期

生产端:生产指标环比修复普遍放缓

需求端:汽车与地产销量回升

价格端:食品与商品价格同比回落

资金面:央行宽松力度加大,资金面宽松

4月经济数据预测:经济修复斜率放缓

新时代证券首席经济学家 潘向东博士

宏观 刘娟秀团队

公司研究

【食品饮料】汤臣倍健:一季报短期承压,期待重新激活VDS和Life-Space业务

毛利率微升费用率下降,盈利能力表现良好

多品种全线出击,持续激活品牌力

商超母婴+电商3.0,疫情期间消费转向线上

预计公司当前股价对应2020~2022年的PE为21.8/17.9/15.0倍,维持“强烈推荐”评级。

新时代证券 食品饮料团队

【传媒】华策影视:调整完毕迎来拐点,定增不超过22亿元助力精品剧战略

2019年起调整策略清库存,2020年成效凸显,2020Q1业绩高速增长

公司定增不超过22亿元加码影视剧和超高清平台,促进业务可持续发展和公司长期战略的实施。

全力打造头部精品内容,库存剧集质量高数量足,后续爆款可期

我们预计当前股价对应2020/2021/2022年PE分别为23.7/20.7/18.2倍。维持“强烈推荐”评级。

新时代证券传媒团队

【计算机】远光软件:业绩符合预期,集团管理、区块链、AI业务增速亮眼

2020年一季度业绩符合预期,归母净利润增速1.38%

2019年销售毛利率65.07%,经营性现金流量净额同比改善30.91%

国网电商协同效应、电力物联网建设、区块链和AI利好2020年成长

预计公司2020-2022年EPS分别为0.33、0.41和0.50元,维持“强烈推荐”评级。

新时代计算机 田杰华团队

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