贸易企业利用动力煤期货转危为机

近期,新冠疫情的出现导致煤炭价格在短时间波动加大。一些煤炭贸易商在市场变化中被迫退出,不过也有不少煤炭贸易企业通过合理运用期货工具,在市场中稳扎稳打,化危机为机遇,实现稳健经营。

厦门国贸能源有限公司(简称国贸能源)是世界五百强厦门国贸控股有限公司核心成员、国有上市公司厦门国贸集团股份有限公司全资子公司,专业经营煤炭等大宗能源产品。

“自2013年动力煤期货上市国贸能源便积极参与,充分利用期货套期保值和风险管理功能帮助企业稳健经营。国贸能源曾在ZC1609、ZC1705、ZC1801、ZC1807、ZC1809等多个合约上累计交割52万吨,逐步深化风险管理工具在日常现货贸易中的运用。不仅如此,国贸能源还运用期货工具,加强了同电厂、水泥厂、纸厂等实体企业的合作,帮助其成功进行库存价格风险管理,实现采购成本优化。”国贸能源有关负责人介绍,“疫情期间,国贸能源通过利用动力煤期货与电厂锁定远期销售价格,有效稳定了电厂远期用煤成本,同时运用集团内海运物流优势,保障疫情期间电厂的燃料供应,且利用基差变化的机会获得锁价利润。”

2019年12月中下旬,动力煤期现货价格在底部横盘一个半月后,受煤矿安全整治不断、临近年底部分煤矿提前减产停产的影响开始反弹,但基差始终维持在-5到5之间。临近春节放假,现货价格再度横盘,期货价格却基于新年度大量进口煤通关的预期开始走弱,期现基差达到了15元/吨左右。疫情初起加上假期较长,动力煤价格面临较大不确定性。

此时,疫情存在影响煤炭短期供应可能,叠加当时北方港库存处于相对低位、春节后的传统小阳春采购潮等因素,下游电厂担心采购成本会受到较大影响。国贸能源立即在期货贴水-10左右时买入ZC2005合约,同时与下游电厂签订销售合同,使电厂能以当前盘面价格锁定春节后的采购成本。

假期结束后,受疫情影响煤矿不能及时复工,港口库存不足,动力煤期现货价格快速上涨,基差也快速缩小。利用基差接近0的机会,国贸能源对ZC2005合约平仓。同时以市场价格买入同等现货,并利用集团内物流海运优势及时将现货运至下游电厂,保证了燃料供应。

国贸能源相关负责人介绍,2020年以来,新冠疫情导致煤炭市场价格在短时间剧烈波动,公司通过不断学习、研究并运用动力煤期货进行库存管理、远期点价、内外贸价差套保,解决了现货管理上时间、数量错位,流通性有限等问题,有效提升库存周转率,并抓住基差交易机会,加大与上下游客户之间的期现业务合作,实现了公司业务经营的平稳健康发展。

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