银华基金王翔:传媒两个底部叠加 种植业望迎十倍股

点击进入视频直播

近期,疫情给经济和市场带来的影响是投资者关注的焦点,本站财经特推出《基金直播间》邀请基金经理在线路演解读市场。

2月17日银华基金的基金经理王翔进行视频直播,就“疫情中的“宅”经济——传媒、计算机行业投资机会展望”做出分享。

王翔表示虽然本次疫情是一起比较大的黑天鹅事件,但是并不影响中国经济的主线,也就是说本次疫情后,市场的主要焦点、关注点并不会发生变化,科技创新和消费升级行情还将延续。

王翔认为,疫情结束后三四个月,需求端会不断上行并恢复到正常水平,对于中国经济的影响并不是完全消极的。

关于2020年A股的走势,王翔认为, 2020年A股表现或弱于2019年。操作难度或会大一些。整体来看,传媒板块和计算机板块有很大的投资价值。

在选股方面还是首先考虑行业景气度,其次是公司质地,最后是公司估值。当然景气度是要有业绩落地的而不是信念的东西。这次疫情会利好在线教育、在线办公和在线医疗三个板块。

观点集锦:

如何解读疫情对A股市场的影响?

虽然本次疫情是一起比较大的黑天鹅事件,但是并不影响中国经济的主线,疫情后市场的主要焦点、关注点并不会发生变化,科技创新和消费升级行情还将延续。

2020年A股的走势怎么看?

2020年A股表现或弱于2019年,操作难度或会加大。整体来看,传媒板块和计算机板块有很大的投资价值。

疫情对农业的影响?

方面是生猪养殖板块,去年表现好,今年还能延续。受益于转基因等政策,种植业翻天覆地,行业有十倍的成长空间。近期的热门蝗虫不必担心。

传媒板块熊了四年,最近爆发,怎么理解?

传媒板块今年迎来两个周期的底部的叠加,一个是产业周期,一个是政策周期。跌了四年之后,现在是进入双轮驱动向上的位置。

如何选股?

在选股方面还是首先考虑行业景气度,其次是公司质地,最后是公司估值。当然景气度是要有业绩落地的而不是信念的东西。

在线答疑实录:

提问:地产有没有机会?

王翔:地产就跟我们整个经济的判断一样,我认为它没有太多趋势性的机会,它只是一个经济修复的手段,比如现在经济有些压力,对地产可能有些放松,它可能会有些机会。但是我们认为这个机会不是特别持续。我们并不认为地产行业会像其它成长行业一样有持续高增长的可能。当然,如果股价跌得非常多,估值非常便宜,是有反弹的可能的。

提问:传媒里边的板块怎么选?

王翔:传媒看好两大细分领域。第一个子领域是游戏相关,疫情影响下游戏用户基数扩增,游戏公司拉来了很多新的游戏的玩家,属于稳健增长。

第二,视频相关的。像IPTV、在线教育的公司,有可能面临新的爆发式增长机遇的。

提问:对白酒怎么看?

王翔:白酒行业有一些变化,因为白酒行业原来的竞争格局、发展趋势非常稳定,但是这次疫情会使部分酒企终端库存有些压力。所以需要观察二季度不同的酒企采取措施是怎么样的,怎么去库存。

酒企去库存采取甩货的方式,还是挺价不要量的方式,对结果的影响非常大。

疫情对白酒板块肯定整体是有冲击的,要看哪些企业能够化危为机,抓住这次机会提升份额。

所以,白酒行业有变化,但并不是行业趋势发生变化,而是行业内部格局经过一两个季度的推演会发生变化。希望抓到格局向上的公司。

提问:生物医药怎么看?

王翔:部分医药企业受益本次疫情,但很多也不受益,因为很多门诊、诊疗都关了,不是特别急的手术都停了,也受损了。

要关注这种受益是不是在疫情结束之后能够延续。如果不能延续,意义不大。

提问:科技主题基金有机会吗?

王翔:其实2019开始科技股相对强势。去年表现更好的是重资产的科技,比如电子、通信。而今年往后,尤其是2020下半年,“软科技”会占优,比如像传媒、计算机是占优的。

包括这次疫情带来新的应用场景的拓展,包括5G应用的普及。随着5G的普及,跟5G相关的一些新的应用,会有新的爆发,未来是属于软科技的。

提问:证券板块的机会。

王翔:券商具有配置价值。从去年科创板建立,包括近期再融资的放开,相当于放松了一些政策的变化。

政策希望鼓励资本市场做大做强的决心是非常得直接和明显的,大家应该能感觉到。政策也是有周期的,过去几年有的时候政策是收紧周期,但是去年下半年以来明显是政策的放松周期,证券行业肯定是受益的。

券商是市场的一个主要的操盘方,不管是投行业务还是经纪业务,还是自营业务,肯定是受益的,但它肯定不是一个最好的行业。

提问:基建、建材行业怎么看?

王翔:跟地产是一样的,从行业角度来讲,它是一个政策刺激相关的行业,它如果跌得比较便宜,是有修复的空间的。其中的龙头公司是有垄断力、溢价能力的。但是板块长期来讲,并不是市场的主流。

提问:保险行业如何看待?

王翔:保险跟消费一样,其实也是面临冲击的。

因为保险有两个层面的影响,一个层面是保险销售而言,它更多是面对面销售的效果会比较好,你很难说别人给你打个电话你就买上万块钱的保险,比较难。所以,现在线下不能集会了,肯定是影响销售。这是第一点。

第二点,保险人员的团队。因为保险主要是靠提成来维系团队的行业,销售都是靠提成,没有保单,很多保险的从业人员就转行了。

提问:疫情对农业的影响?

王翔:银华农业产业基金也是布局农业,对农业还是研究得比较多。农业是比较重要的一个行业。一方面是生猪养殖板块,去年表现好,今年还是能延续的,全年都是比较高的价格。如果今年上半年各行各业面临着业绩下调的风险,农业可能会相对占优,这是养殖板块,因为业绩非常非常好。这是第一。

第二点,农业的第二个板块也非常值得重视,就是种植业。种植和养殖在国外是同等重要,甚至在美国,种植业是远大于养殖业的一个行业。但是在中国,由于之前我们没有转基因这项技术,还不让放开,整个种植业的发展比较受限。但是现在转基因这个东西已经逐渐放开了,已经在走程序了,如果放开,我们认为对中国种植业的发展是翻天覆地,这个行业有十倍的成长空间,非常重视。这是第一点,行业的变化。

第二,大家最近比较关心的虫害。蝗虫这个东西不大有影响,因为蝗虫一般是发生在比较贫穷的国家,因为蝗虫是比较好预防的,通过农药就能做到比较好的预防,在非洲发生的比较多。还有一种虫害比较多叫草地贪夜蛾,这个东西最近影响比较大。因为这个东西一般是2、3年成灾,去年是第一年潜入中国,影响大概3%—5%的产量,还好,影响不大。但是今年是第二年,有可能会影响比较大,明年可能影响更大。从国外的经验来看,靠转基因技术,转基因的种子它不吃才能防住它,要不然很难防住它,因为它的虫卵一般在秸秆里,通过农药杀不死,造成这次为什么转基因技术推广比较快的一个原因,防这种虫子。这是对于转基因包括虫害的观点。

如果大家关心农产品价格,会发现农产品价格这几年都在低位,我们认为全球处于景气行情的状态。如果全球发生大的虫害,即便不发生在中国,发生在印度、巴基斯坦这些国家,全球缺粮了,下半年的时候农产品的价格是会上涨的,这个在下半年还是值得警惕的风险。

提问:谈谈特斯拉产业链?

王翔:特斯拉销量在中国肯定看好,特斯拉有点像苹果手机在手机行业的感觉,特斯拉不只是在新能源汽车,在整个汽车行业都是非常有竞争力的品牌,相当于特斯拉带着中国企业在玩。原来各种补贴,但是最后发现整车厂这边进度会比较慢,都没有太做起来,但是零部件这边,尤其是电池这边,像宁德都做得非常优秀,现在政府也想开了,把特斯拉放开了,整个支持的力度还比较大,我们认为特斯拉以后是引领中国乃至全世界新能源车放量的一个最大的因素,还是不错的。

但是短期来讲,新能源车的销量,包括电动车的销量都会受到疫情的影响,而且恢复没有那么快,这是整个行业的担忧,也需要大家注意。

提问:传媒板块熊了四年,最近爆发,怎么理解?

王翔:传媒板块过去四年有三年是倒数第一,去年行业倒数第五还是第几,反正表现一直很差。但是传媒板块我们认为在今年它是迎来了两个周期的底部的叠加,一个是产业周期,一个是政策周期。政策周期指什么?过去一说到传媒大家就觉得是政策打压的一个行业,但是其实在去年下半年政策已经有了比较正常化的趋势,包括北京、上海都出台了一些文化产业促进的措施,都是我们认为在回归一个正常。包括最近的再融资政策,其实对这些行业来讲都是一个放松。这是政策周期。

产业政策就是指5G、云游戏这些应用的提升,对传媒行业是拉动。这个行业我们认为四年跌了之后,现在是进入双轮驱动向上的位置,而且在这个位置,我们为什么对市场有信心呢?我们在这个位置还能找到一些板块处于整体被低估的状态,传媒就是其中之一,所以我们很有信心。

提问:军工股怎么看?

王翔:军工是一个比较稳定的行业,它的下游需求主要是军费开支,比较不错,还是比较稳定的。

提问:5G板块和半导体现在是高点吗?

王翔:从板块而言,现在确实是比较高的位置,但是其中的一些公司我们认为它的成长性还是有的,一方面就是下游需求进入了一个上升周期。第二层,国产进口替代确实进入了比较好的阶段。

创业板今年肯定是有机会的,因为科技股大部分是在创业板。

提问:如何看待医药板块高估值?

王翔:医药板块是一个长牛的行业,长期的增长比较确定,业绩比较好,有些时候估值溢价确实没办法,只能通过时间换空间,你持有比较长才能有收益。你要说短期有没有爆发的可能,比较难,因为确实比较贵。

提问:消费板块怎么样?

王翔:消费板块今年我们认为是有机会的,有份额格局变化的机会。现在对消费板块肯定是有比较大的冲击,股价中也体现了,但是利用这次冲击,很多公司可能会在二季度或者是下半年做到份额的一个提升,对于它来讲就是市值或者是收入空间的打开,肯定是很好的机会。

猜你喜欢

关于我们· 联系我们· 商务合作· 免责声明· 技术支持

Copyright ? 2018-2020, 杭州兼职 版权所有 侵权必究. 信息维权、举报:853029381@qq.com

免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 杭州兼职 对此不承担责任.